GLOSARIO · BLOCKCHAIN & WEB3
DvP (Entrega contra Pago)
Qué es la liquidación entrega contra pago (DvP): el activo y el dinero cambian de manos a la vez, y por qué la tokenización la convierte en atómica.
¿QUÉ ES? · PARA DUMMIES
DvP (Delivery versus Payment, entrega contra pago) significa que el activo y el dinero cambian de manos a la vez: nadie entrega sin cobrar ni paga sin recibir. Es el principio que evita que una de las partes se quede colgada — y la tokenización lo lleva al extremo: las dos patas pueden ejecutarse en la misma transacción.
¿QUÉ ES? · PRO
En los mercados tradicionales, la liquidación DvP la garantizan infraestructuras centrales con ciclos de uno o dos días. Con activos tokenizados y dinero tokenizado en el mismo registro, la entrega y el pago se vuelven atómicos: una única transacción intercambia el token del valor y el token del dinero, o no ejecuta nada. Desaparece la ventana de riesgo de contraparte.
La pata del dinero puede ser una stablecoin regulada (EMT), un depósito tokenizado o, en el futuro, una CBDC mayorista — el análisis completo está en nuestra guía de la stablecoin de euro. Para el emisor, diseñar la liquidación es parte de la estructuración, no un detalle final.
01 / Puntos clave
- El activo y el dinero se intercambian simultáneamente: nadie queda expuesto
- Con tokens, la liquidación puede ser atómica (una sola transacción)
- La pata de dinero: stablecoin regulada, depósito tokenizado o CBDC mayorista
- Elimina la ventana de riesgo de contraparte de los ciclos T+1/T+2
02 / Ventajas
- Riesgo de contraparte eliminado en la liquidación
- Liquidación en segundos, 24/7, sin ciclos de días
- Menos capital atrapado en garantías y márgenes
03 / Desventajas
- Exige dinero tokenizado de calidad en el mismo entorno
- La atomicidad técnica no arregla un contrato mal estructurado
- Interoperabilidad entre registros aún en construcción