Activos digitales

Un activo digital es cualquier recurso con valor económico cuya titularidad se registra y se transmite en un registro electrónico; las criptomonedas son solo uno de sus tipos. Los activos digitales en blockchain comparten cuatro rasgos:

• Registro electrónico. La titularidad consta en un registro digital, normalmente una blockchain, y no en un título en papel ni solo en el libro de una entidad.
• Transferibilidad. Pueden pasar de un titular a otro. Si no pueden, no son criptoactivos para MiCA: su considerando 17 deja fuera, por ejemplo, los puntos de fidelización que solo se canjean con quien los emite.
• Control por claves. Quien controla la clave privada de la wallet puede moverlos; por eso la custodia de las claves importa tanto como el activo (lo tratamos en desarrollo de wallets y custodia).
• Programabilidad. Un smart contract puede fijar reglas automáticas: quién puede tenerlos, cuándo pagan o cuándo se bloquean.

Tokenizar un activo tampoco es lo mismo que digitalizarlo. Digitalizar es llevarlo a una base de datos o a un documento electrónico; tokenizarlo es representarlo con un token en un registro distribuido, con reglas programables y transmisión directa entre titulares.

Los activos digitales se agrupan en seis tipos según el derecho que representan, y cada tipo tiene un régimen distinto. Este es el encaje habitual en la Unión Europea:

Diez ejemplos concretos:

• Bitcoin: la criptomoneda original, sin emisor ni entidad que la respalde.
• Ether: la moneda nativa de Ethereum, con la que se paga el gas de cada operación.
• Una stablecoin en euros o en dólares: en la UE, si se referencia a una sola moneda oficial, es una ficha de dinero electrónico.
• Acciones tokenizadas de una sociedad anónima: un valor sujeto a la normativa del mercado de valores.
• Un bono tokenizado: deuda emitida y registrada en blockchain.
• Una participación en un inmueble, a través de la sociedad que lo posee.
• Oro tokenizado, respaldado por lingotes en custodia (lo vemos en tokenización de metales preciosos).
• Un token de utilidad que da acceso a un servicio dentro de una plataforma.
• Un token de gobernanza que da voto en una organización descentralizada.
• Un NFT que certifica la autenticidad o el origen de una obra o de un producto.

El valor de un activo digital sale de una de cuatro fuentes: el derecho que da sobre algo externo, el uso de su red, la promesa de estabilidad de su emisor o la demanda de lo que da o de lo que es. El registro en blockchain no crea valor por sí mismo: lo hace verificable y transferible.

• Un derecho sobre un activo subyacente. Una acción, un bono, un inmueble o un lingote tokenizados valen lo que vale el derecho que representan, y dependen de que ese derecho se pueda exigir al emisor, al custodio o al registro oficial.
• El uso de una red. Para las criptomonedas que la SEC clasifica como «digital commodities», como bitcoin o ether, la Comisión describe un valor ligado al funcionamiento programático de un sistema cripto operativo y a la oferta y la demanda, y no a la expectativa de beneficios por los esfuerzos de gestión de otros (Release 33-11412, sección III.A, «digital commodities»).
• Una promesa de estabilidad. Una stablecoin vale lo que valen la reserva que la respalda y el derecho de reembolso del titular. En la UE, el emisor de una ficha de dinero electrónico debe reembolsarla en cualquier momento y por su valor nominal (MiCA, art. 49.4), y el de una ficha referenciada a activos debe mantener una reserva de activos (art. 36.1).
• El acceso o la rareza. Un token de utilidad vale por el servicio al que da acceso, y un NFT, por lo que certifica y por la demanda de ese activo único.

Fraccionar un activo tampoco crea liquidez por sí solo: para vender hace falta un mercado y alguien dispuesto a comprar.

Unión Europea y España

En la UE, un activo digital es un instrumento financiero (MiFID II) o un criptoactivo (MiCA), y los dos regímenes no se aplican a la vez. MiCA no se aplica a los criptoactivos que son instrumentos financieros, depósitos, fondos salvo que sean fichas de dinero electrónico, posiciones de titulización y determinados productos de seguro y de pensiones (art. 2.4), ni a los criptoactivos únicos y no fungibles con otros (art. 2.3).

• Instrumento financiero. MiFID II incluye los instrumentos financieros emitidos mediante tecnología de registro distribuido (Directiva 2014/65/UE, art. 4.1.15, en la redacción del art. 18 del Reglamento (UE) 2022/858). En España, los valores negociables pueden representarse mediante sistemas basados en tecnología de registros distribuidos (Ley 6/2023, art. 6.1).
• Criptoactivo. MiCA clasifica los criptoactivos en tres tipos (considerando 18): fichas de dinero electrónico, fichas referenciadas a activos y el resto (art. 3.1.5 a 3.1.7). Ofertar al público una ficha de dinero electrónico exige que el emisor sea una entidad de crédito o una entidad de dinero electrónico (art. 48.1); una ficha referenciada a activos, que esté autorizado o sea una entidad de crédito (art. 16.1); y el resto de criptoactivos, que el oferente sea una persona jurídica y elabore, notifique y publique un libro blanco (art. 4.1), con las excepciones del propio art. 4.
• Servicios. Custodiar criptoactivos por cuenta de clientes, canjearlos, colocarlos o gestionar una plataforma de negociación son servicios de criptoactivos (art. 3.1.16), y prestarlos exige ser un CASP autorizado o una de las entidades financieras habilitadas (art. 59.1).

Para una primera orientación sobre tu caso, usa nuestro clasificador MiCA o MiFID II.

Latinoamérica

Cada país usa su propio término y su propio alcance. En México, la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera considera activo virtual la representación de valor registrada electrónicamente y utilizada entre el público como medio de pago para todo tipo de actos jurídicos, cuya transferencia solo puede hacerse por medios electrónicos; la moneda de curso legal, las divisas y los activos denominados en ellas no lo son (art. 30). A diferencia de la definición europea de criptoactivo (art. 3.1.5 de MiCA), exige que se use entre el público como medio de pago. Trabajamos con el asesor legal local de cada cliente, y el panorama país por país está en nuestro mapa regulatorio de la tokenización en Latinoamérica.

Estados Unidos

La SEC clasifica los criptoactivos en cinco categorías: digital commodities, digital collectibles, digital tools, stablecoins y digital securities (Release 33-11412, interpretación de la Comisión en vigor desde el 23 de marzo de 2026). Las tres primeras no son valores por sí mismas, aunque pueden venderse sujetas a un contrato de inversión, que sí lo es; las stablecoins pueden serlo o no según sus características, y los digital securities, es decir, los valores tokenizados, son valores. La Comisión añade que cualquier criptoactivo que no sea un valor, salvo una payment stablecoin de un emisor autorizado, podría encajar en la definición de «commodity» de la Commodity Exchange Act (nota 48; 7 U.S.C. 1a(9)). Más detalle en nuestra guía de tokenización de activos en Estados Unidos.

Desarrollamos la tecnología con la que funciona un activo digital: el token, la plataforma donde se emite y se gestiona, las wallets y las integraciones con las entidades que intervienen.

• Tokens y smart contracts. ERC-20 para activos de libre circulación y ERC-3643 cuando solo pueden tenerlos inversores identificados, con emisión, quema, pausa y reglas de transferencia.
• Plataformas de emisión y gestión. Alta de inversores con KYC/AML, registro de titulares, pagos y panel del emisor, hechas a medida (desarrollo de plataformas de tokenización) o sobre una base existente.
• Wallets y custodia de claves. Para el emisor y, si el proyecto lo requiere, para sus clientes, con la entidad autorizada que corresponda cuando la custodia es por cuenta de terceros.
• Integraciones. Con proveedores de KYC/AML, custodios, medios de pago, registros oficiales y centros de negociación, conectadas en cada proyecto con las entidades que elija el cliente.

Cómo lo hacemos

Partimos del análisis jurídico de tus asesores y fijamos las reglas que aplicará el activo; diseñamos la arquitectura; desarrollamos y probamos en testnet; auditamos los smart contracts antes de desplegar en mainnet, y mantenemos la plataforma. La fecha de la primera emisión depende además de los documentos y de las autorizaciones que exija cada caso.

Cómo trabajamos

Unknown Gravity es una empresa española de tecnología de tokenización e infraestructura blockchain. Desarrollamos la tecnología y trabajamos junto a los asesores legales de cada cliente (con asesor legal local en Latinoamérica y con su abogado de valores en Estados Unidos) y junto a las entidades reguladas que necesite cada proyecto. No somos una empresa de servicios de inversión, una ERIR, un proveedor de servicios de criptoactivos (CASP), un broker-dealer, un funding portal, un transfer agent, un asesor de inversión ni un despacho de abogados.

Fuentes oficiales

• Reglamento (UE) 2023/1114 relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA) (EUR-Lex)
• Directiva 2014/65/UE relativa a los mercados de instrumentos financieros (MiFID II) (EUR-Lex)
• Reglamento (UE) 2022/858 sobre un régimen piloto de infraestructuras del mercado basadas en la tecnología de registro descentralizado (EUR-Lex)
• Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (BOE, texto consolidado)
• Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera de México (Cámara de Diputados, texto vigente)
• SEC: Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets, Release 33-11412 (Federal Register, 23-3-2026, en inglés)
• 7 U.S.C. 1a: definiciones de la Commodity Exchange Act (govinfo, en inglés)

Esta página es informativa y no constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión.

Marco verificado a 13 de octubre de 2026. Si tu empresa quiere emitir o gestionar un activo digital, revisamos contigo el activo, el derecho que representa y la tecnología antes de escribir una línea de código. Hablemos.