GLOSARIO · BLOCKCHAIN & WEB3
CBDC (Moneda Digital de Banco Central)
Qué es una CBDC, en qué se diferencia de una stablecoin y de un depósito bancario, y en qué fase está el euro digital del BCE.
¿QUÉ ES? · PARA DUMMIES
Una CBDC es como el dinero en efectivo, pero digital y emitido por el banco central de un país. Si el euro digital llega a existir, tener euros digitales será como tener billetes en el móvil: dinero del Banco Central Europeo, no de un banco privado ni de una empresa. Se diferencia de las criptomonedas en que no es descentralizada: la controla el banco central.
¿QUÉ ES? · PRO
Una CBDC (Central Bank Digital Currency, moneda digital de banco central) es un pasivo del banco central en formato digital, accesible a hogares y empresas (CBDC minorista) o solo a entidades financieras (CBDC mayorista). A diferencia de una stablecoin —emitida por una entidad privada contra reservas— y del dinero bancario —pasivo de un banco comercial—, la CBDC es dinero de banco central: el mismo emisor que los billetes, sin riesgo de emisor privado.
En la eurozona, el euro digital del BCE se encuentra en fase de preparación: reglamento en tramitación, pruebas con proveedores y diseño de límites de tenencia, sin decisión de emisión tomada. Otros bancos centrales están más avanzados en pilotos (el e-CNY chino es el mayor) y varios exploran la vía mayorista para liquidar operaciones interbancarias y valores tokenizados en dinero de banco central.
Para los mercados de activos tokenizados, la CBDC mayorista es la pieza que permitiría la liquidación entrega-contra-pago definitiva en dinero de banco central; mientras llega, ese papel lo cubren los tokens de dinero electrónico (EMT) regulados por MiCA, como explicamos en nuestra guía de la stablecoin de euro.
01 / Puntos clave
- Es dinero digital emitido por el banco central: mismo emisor que los billetes
- Puede ser minorista (para el público) o mayorista (solo entidades financieras)
- No es una criptomoneda ni una stablecoin: no hay emisor privado ni descentralización
- El euro digital del BCE está en fase de preparación, sin decisión de emisión
02 / Ventajas
- Sin riesgo de emisor privado: es un pasivo directo del banco central
- Liquidación final en dinero de banco central, ideal para mercados tokenizados
- Pagos digitales públicos sin depender de redes privadas
03 / Desventajas
- Privacidad: el diseño decide cuánto ve el emisor de cada pago
- Riesgo de desintermediación bancaria si sustituye depósitos, de ahí los límites de tenencia
- Calendario incierto: la mayoría de proyectos sigue en fase de estudio o piloto