Depósito Tokenizado (Tokenized Deposit)

Depósito tokenizado frente a EMT. La EBA propone rasgos para distinguir un depósito tokenizado de un token de dinero electrónico (EMT) emitido por un banco (tabla 2 de su informe). Con ellos y con MiCA:

¿Y una stablecoin? MiCA no define «stablecoin». Si un token se referencia al valor de una moneda oficial es un EMT («ficha de dinero electrónico» en la versión española, art. 3.1.7); si se referencia a otro valor o derecho, o a una combinación, es una ficha referenciada a activos o ART (art. 3.1.6). El régimen se aplica sea cual sea el mecanismo de estabilización (considerando 41). Un banco puede emitir un EMT, pero entonces emite dinero electrónico, no un depósito: los EMT no pueden tratarse como depósitos (considerando 9). El titular de un EMT tiene un derecho de crédito frente al emisor y puede pedir el reembolso a la par en cualquier momento (art. 49). Más en stablecoin, EMT y stablecoins bancarias.

¿Y una CBDC? Una CBDC es dinero de banco central. El BCE describe el euro digital como un pasivo directo del Eurosistema que no estaría basado en DLT. Su reglamento está en negociación entre la Comisión, el Parlamento y el Consejo, tras la posición del Consejo de 19 de diciembre de 2025 y la del Parlamento Europeo de 9 de julio de 2026, y el BCE quiere estar preparado para una posible primera emisión en 2029 si la norma se adopta en 2026. Para operaciones mayoristas en DLT, el Eurosistema ya ofrece liquidación en dinero de banco central a través de Pontes desde el 21 de septiembre de 2026.

Casos en Europa.

• Caso en funcionamiento descrito por la EBA (diciembre de 2024): era el único identificado en el EEE. Una entidad de crédito desplegó su propia DLT privada y permisionada para tener depósitos y valores tokenizados en la misma plataforma y liquidarlos en DvP atómica. El supervisor confirmó, antes de MiCA, que era un depósito y no dinero electrónico, y el token podía, en principio, pagar intereses. La EBA no da su nombre.
• Interés de la banca. En la encuesta de la EBA de marzo de 2024, 2 de 22 supervisores comunicaron un proyecto cada uno, uno de ellos de un consorcio de bancos. En la encuesta de riesgos de primavera de 2024, el 17 % de 85 bancos esperaba usar depósitos tokenizados en un plazo de uno a dos años o más.
• Proyecto Agorá del BIS. Su informe, publicado el 27 de mayo de 2026, muestra que es posible liquidar de forma atómica operaciones transfronterizas mayoristas con reservas de bancos centrales y depósitos de bancos comerciales tokenizados. El Banco de Francia participa en representación del Eurosistema. La nota del BIS de ese día anunciaba que el trabajo avanzaría a pruebas con valor real.
• Pontes. Según un discurso de Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, de 26 de agosto de 2026, Pontes debe hacer convertibles entre sí los activos de liquidación privados, por ejemplo para transferir depósitos tokenizados entre bancos. Es la intención declarada en un discurso, no un servicio descrito en una norma.

Para qué sirve y qué limita. La EBA cita como posibles ventajas la programabilidad y la automatización de transferencias, y como retos la protección del consumidor, el riesgo operativo y la prevención del blanqueo. Observa que los bancos prefieren redes permisionadas. Entre clientes de bancos distintos hace falta una liquidación interbancaria aparte, porque el depósito no sirve por sí mismo de activo de liquidación (nota 51 del informe). En capital, el estándar del Comité de Basilea sobre criptoactivos, aplicable desde el 1 de enero de 2026, clasifica los activos tradicionales tokenizados en el grupo 1a y los criptoactivos con un mecanismo de estabilización eficaz en el grupo 1b, siempre que cumplan las condiciones de clasificación del estándar (SCO60.6). Es un estándar internacional, no una norma de la UE.

Fuentes oficiales: Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCA), arts. 2.4, 3.1, 48 a 50 y considerandos 9 y 41; EBA, Report on Tokenised Deposits (EBA/REP/2024/24); BCE, preguntas frecuentes sobre el euro digital; BCE, nota de prensa de Pontes (21-9-2026); BCE, discurso de Piero Cipollone (26-8-2026); BIS, Proyecto Agorá (27-5-2026); Comité de Basilea, SCO60.

Marco verificado a 13 de octubre de 2026. En Unknown Gravity desarrollamos la plataforma, los smart contracts y las integraciones para liquidar activos tokenizados contra depósitos tokenizados, EMT o dinero de banco central. La emisión del depósito o del EMT corresponde a la entidad de crédito o de dinero electrónico; no somos ninguna de las dos. Hablemos.