Los tres grandes bancos españoles están en proyectos de stablecoin: CaixaBank y BBVA, entre los 37 bancos europeos de Qivalis, que prevé lanzar una stablecoin de euro bajo MiCA en la segunda mitad de 2026; Santander y BBVA, entre las 21 entidades internacionales que crearán otra sociedad emisora, primero en dólares y con el euro como prioridad. La pregunta ya no es si la banca entrará en el dinero tokenizado, sino con qué vehículo — y qué significa para quien opera activos tokenizados.
Qué se sabe de cada proyecto
Qivalis (37 bancos europeos, entre ellos CaixaBank y BBVA). Sociedad neerlandesa con ING, Danske Bank, UniCredit o Raiffeisen entre otros socios, para emitir una stablecoin de euro bajo MiCA, con salida prevista en la segunda mitad de 2026 (comunicado de Qivalis de 20 de mayo de 2026); su arranque lo contaron elEconomista y El Español. Es el movimiento europeo más ambicioso: un EMT interbancario que nace multi-entidad.
BBVA se incorporó a Qivalis en febrero de 2026 (comunicado de BBVA de 4 de febrero de 2026), en línea con su apuesta previa por el trading de criptoactivos. Santander, por su parte, está entre las 21 entidades —con Deutsche Bank, Citi o UBS— que el 1 de septiembre de 2026 se comprometieron a crear una sociedad emisora: empezará por una stablecoin en dólares y tiene el euro como prioridad entre las siguientes divisas del G7 (comunicado de Santander) — un enfoque distinto: menos euro-céntrico, más infraestructura global.
Por qué un banco quiere emitir su propia stablecoin
Por defensa y por negocio. Defensa: cada euro que un cliente corporativo mueve a una stablecoin de un emisor no bancario es un depósito que sale del balance; tras MiCA en Europa y la GENIUS Act en EE. UU., los emisores regulados no bancarios compiten de tú a tú por ese dinero. Negocio: pagos B2B 24/7 sin corresponsales, tesorería programable y la liquidación entrega-contra-pago de los mercados tokenizados que ya están llegando — el terreno donde el dinero tokenizado y los activos tokenizados se encuentran.
Las dos vías: stablecoin (EMT) o depósito tokenizado
Un banco puede emitir un EMT bajo MiCA —una stablecoin plena, transferible fuera de su red, con reservas y reembolso a la par— o tokenizar directamente sus depósitos: el depósito tokenizado mantiene el dinero en balance y el régimen bancario de siempre, a cambio de circular solo dentro de su red. Qivalis toma la primera vía; buena parte de la banca mayorista global (JPMorgan con Kinexys) tomó primero la segunda. No son excluyentes: son dos capas del mismo movimiento.
Qué significa para una empresa
A corto plazo, opciones reguladas de euro tokenizado con emisor bancario para tesorería y pagos — primero B2B, como confirma el arranque solo-empresas de Qivalis. A medio, la pieza que faltaba para que la liquidación DvP de valores tokenizados sea la norma y no la excepción: el detalle técnico y regulatorio lo desarrollamos en la guía de la stablecoin de euro y, para el emisor de activos, en la plataforma de tokenización regulada.
Datos de proyectos según información publicada en noviembre-diciembre de 2025; los calendarios pueden moverse. Si estás diseñando cómo se moverá el dinero en tu emisión o plataforma, hablemos.