Los tres grandes bancos españoles tienen proyecto de stablecoin con fecha: CaixaBank lidera con nueve bancos europeos el consorcio Qivalis, que lanzará una stablecoin de euro regulada bajo MiCA en la segunda mitad de 2026 (inicialmente solo para empresas); BBVA ha confirmado la suya para 2026; y Santander explora con la gran banca internacional una respaldada por una cesta de divisas del G7. La pregunta ya no es si la banca entrará en el dinero tokenizado, sino con qué vehículo — y qué significa para quien opera activos tokenizados.
Qué se sabe de cada proyecto
Qivalis (CaixaBank + 9 bancos europeos). Entidad conjunta con ING, Danske Bank, UniCredit o Raiffeisen entre otros, para emitir una stablecoin de euro bajo MiCA en la segunda mitad de 2026, dirigida de salida a empresas — lo contaron elEconomista y El Español. Es el movimiento europeo más ambicioso: un EMT interbancario que nace multi-entidad.
BBVA ha confirmado el lanzamiento de su propia stablecoin en 2026, en línea con su apuesta previa por el trading de criptoactivos. Santander, por su parte, estudia con bancos globales (Deutsche Bank, Citi, Barclays o UBS) una stablecoin respaldada por una cesta de divisas del G7 — un enfoque distinto: menos euro-céntrico, más infraestructura global.
Por qué un banco quiere emitir su propia stablecoin
Por defensa y por negocio. Defensa: cada euro que un cliente corporativo mueve a una stablecoin de un emisor no bancario es un depósito que sale del balance; tras MiCA en Europa y la GENIUS Act en EE. UU., los emisores regulados no bancarios compiten de tú a tú por ese dinero. Negocio: pagos B2B 24/7 sin corresponsales, tesorería programable y la liquidación entrega-contra-pago de los mercados tokenizados que ya están llegando — el terreno donde el dinero tokenizado y los activos tokenizados se encuentran.
Las dos vías: stablecoin (EMT) o depósito tokenizado
Un banco puede emitir un EMT bajo MiCA —una stablecoin plena, transferible fuera de su red, con reservas y reembolso a la par— o tokenizar directamente sus depósitos: el depósito tokenizado mantiene el dinero en balance y el régimen bancario de siempre, a cambio de circular solo dentro de su red. Qivalis toma la primera vía; buena parte de la banca mayorista global (JPMorgan con Kinexys) tomó primero la segunda. No son excluyentes: son dos capas del mismo movimiento.
Qué significa para una empresa
A corto plazo, opciones reguladas de euro tokenizado con emisor bancario para tesorería y pagos — primero B2B, como confirma el arranque solo-empresas de Qivalis. A medio, la pieza que faltaba para que la liquidación DvP de valores tokenizados sea la norma y no la excepción: el detalle técnico y regulatorio lo desarrollamos en la guía de la stablecoin de euro y, para el emisor de activos, en la plataforma de tokenización regulada.
Datos de proyectos según información publicada en noviembre-diciembre de 2025; los calendarios pueden moverse. Si estás diseñando cómo se moverá el dinero en tu emisión o plataforma, hablemos.