Fiducia Mercantil

Cómo funciona, en cuatro pasos.

• 1. Contrato. El fiduciante y la fiduciaria fijan la finalidad, los beneficiarios, la remuneración y los gastos (CBJ, num. 2.3.5 y 2.3.8). Entre vivos, la fiducia consta en escritura pública registrada según la naturaleza de los bienes (art. 1228). Si la fiduciaria es una sociedad fiduciaria y los bienes son solo muebles, basta un documento privado, que se inscribe cuando su transferencia está sujeta a registro (art. 146 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero y art. 2.5.1.1.1 del Decreto 2555 de 2010). Antes de firmar, la fiduciaria debe entregar gratis una lista detallada de todos los cargos y costos (CBJ, Parte I, Título III, Capítulo I, num. 3.3.7).
• 2. Transferencia. Los bienes pasan a la fiduciaria y forman un patrimonio autónomo, separado de su activo y de sus otros negocios (art. 1233). No responden de las deudas de la fiduciaria (art. 1227); los acreedores del fiduciante solo pueden perseguirlos si sus créditos son anteriores a la fiducia, y los del beneficiario, solo los rendimientos (art. 1238).
• 3. Administración. La fiduciaria cumple la finalidad con deberes que no puede delegar: actuar con diligencia, mantener los bienes separados, invertirlos como dice el contrato, defenderlos, procurar su mayor rendimiento y rendir cuentas al beneficiario cada seis meses (art. 1234). Responde hasta de la culpa leve (art. 1243).
• 4. Liquidación. Cuando se cumple la finalidad, vence el plazo o se da otra causa legal o contractual (art. 1240), la fiduciaria entrega los bienes a quien diga el contrato; si no dice nada, vuelven al fideicomitente o a sus herederos (art. 1242).

Tipos de fiducia según la Superintendencia Financiera. La SFC clasifica los negocios fiduciarios en cinco tipos (CBJ, Parte II, Título II, Capítulo I, num. 8):

• De inversión: su finalidad principal es invertir sumas de dinero según las instrucciones del constituyente (num. 8.1).
• Inmobiliaria: administra los bienes y recursos de un proyecto inmobiliario, en tres modalidades: administración y pagos, tesorería y preventas (num. 8.2).
• De administración: administra bienes, con o sin transferencia de la propiedad, para la gestión que encargue el constituyente; incluye la administración y pagos, la de procesos de titularización, la de cartera y la de procesos concursales (num. 8.3).
• En garantía: asegura obligaciones propias o de terceros, como garantía propiamente dicha o como garantía y fuente de pagos (num. 8.4).
• Con recursos de la seguridad social: pasivos pensionales y recursos de salud y riesgos profesionales (num. 8.5).

El Decreto 0510 de 19 de mayo de 2026 añadió al Decreto 2555 de 2010 definiciones de la fiducia de administración (art. 2.5.5.7.3) y de la fiducia inmobiliaria (art. 2.5.5.7.5).

Costes. Todo negocio fiduciario es remunerado (art. 1237 del Código de Comercio). El contrato debe expresar los valores o factores con los que se calcula la comisión y cuándo se cobra, para que el cliente conozca la comisión total (CBJ, num. 2.3.5), y los gastos a cargo del fideicomiso, como avalúos, impuestos o peritajes (num. 2.3.8). Si hay inmuebles, se suman la escritura pública y su inscripción (art. 1228); con bienes muebles sujetos a registro, la inscripción del documento privado (art. 2.5.1.1.1 del Decreto 2555 de 2010). Cada rendición de cuentas informa de la comisión cobrada en el período y de la acumulada (num. 6.1.4.2.6). No damos cifras: dependen de cada contrato.

Desventajas y límites.

• No garantiza rentabilidad. Pactar rentabilidades garantizadas es una práctica insegura (CBJ, num. 2.2.4), y al vender participaciones fiduciarias hay que advertir que pueden tener pérdidas (CBJ, Parte I, num. 3.3.7.3.7).
• La fiduciaria hace lo que dice el contrato. En la fiducia inmobiliaria, la publicidad debe precisar su papel (tesorería, vigilancia de la obra, inversión de los recursos) para que el comprador sepa dónde termina su labor (CBJ, Parte I, num. 3.3.7.1). Y cuando la SFC evalúa un modelo de contrato, no valora el negocio (CBJ, num. 3.3).
• Coste y tiempo de constitución y administración, que se suman a los del proyecto.
• Sin marco propio para tokenizar (ver abajo).

Fiducia (Colombia) frente a fideicomiso (México).

Fiducia y tokenización. Los derechos sobre un patrimonio autónomo se fraccionan en participaciones fiduciarias. La SFC considera que no son valores (Concepto 2018115106-001), pero si se ofrecen al público o a 20 o más personas determinadas, el modelo de contrato pasa antes por su evaluación (CBJ, num. 5.5). Ni el Código de Comercio ni la CBJ prevén que esas participaciones se representen en tokens, y en 2020 la SFC señaló que sus entidades vigiladas no están autorizadas para custodiar ni operar con criptoactivos (Concepto 2020259314-001). Desde el Decreto 2105 de 2023, que el Decreto 34 de 2025 mantuvo, un patrimonio autónomo puede recibir financiación colaborativa, pero solo con valores representativos de deuda. Lo desarrollamos en tokenización de activos en Colombia y en crowdfunding inmobiliario en Latinoamérica.

Fuentes oficiales: Código de Comercio, arts. 1226 a 1235 y arts. 1236 a 1244 (Secretaría del Senado); Circular Básica Jurídica de la SFC; SFC, Concepto 2018115106-001; SFC, Concepto 2020259314-001; Decreto 2105 de 2023 (Función Pública); LGTOC de México; Ley del Mercado de Valores de México.

Marco verificado a 13 de octubre de 2026. En Unknown Gravity desarrollamos plataformas de tokenización y smart contracts que pueden reflejar los derechos sobre un patrimonio autónomo. Trabajamos con la fiduciaria y con el asesor legal local del cliente; no somos una entidad vigilada por la SFC. Hablemos.