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Préstamo participativo
Qué es un préstamo participativo según el art. 20 del Real Decreto-ley 7/1996: interés ligado a la actividad, subordinación y efecto en el patrimonio neto.
¿QUÉ ES? · PARA DUMMIES
Un préstamo participativo es un préstamo a una empresa en el que parte del interés depende de cómo le vaya: si le va mejor, paga más. A cambio, si la empresa entra en concurso, quien prestó cobra después que los acreedores ordinarios.
¿QUÉ ES? · PRO
Un préstamo participativo es un préstamo cuyo interés varía según la evolución de la actividad de la empresa prestataria y que se cobra después de los acreedores comunes. En España lo regula el art. 20.Uno del Real Decreto-ley 7/1996, que le atribuye cuatro rasgos: un interés variable ligado al beneficio neto, al volumen de negocio, al patrimonio total o a otro criterio pactado, al que puede sumarse un interés fijo (letra a); una amortización anticipada que solo cabe si se compensa con una ampliación de fondos propios de igual cuantía (letra b); un lugar en la prelación de créditos detrás de los acreedores comunes (letra c), y su consideración como patrimonio neto a efectos de reducción de capital y liquidación de sociedades (letra d).
En una emisión tokenizada, un token puede registrar la posición del prestamista y automatizar el pago de intereses, pero no basta para convertir el préstamo en un valor negociable: depende de su configuración y su régimen de transmisión (art. 2.1.a de la Ley 6/2023).
Fuentes oficiales: Real Decreto-ley 7/1996, art. 20 (BOE); Ley 6/2023, art. 2 (BOE).
Sus efectos contables, concursales y fiscales los desarrolla HokenFi, la plataforma de tokenización de nuestro grupo, en su guía completa sobre el préstamo participativo en España.
Marco verificado a 13 de octubre de 2026. Hablemos.
01 / Puntos clave
- Lo regula el art. 20 del Real Decreto-ley 7/1996
- Interés variable según la actividad del prestatario, con un interés fijo opcional
- Se cobra después de los acreedores comunes y cuenta como patrimonio neto a efectos de reducción de capital y liquidación
- Tokenizarlo no basta para que sea un valor negociable
02 / Ventajas
- Cuenta como patrimonio neto a efectos de reducción de capital y liquidación, sin dar entrada a nuevos socios
- Coste ligado a la actividad: la parte variable baja si la empresa va peor, según el criterio pactado
- Participación en el éxito: el prestamista cobra más si la actividad va bien
03 / Desventajas
- Subordinación: el prestamista cobra después de los acreedores comunes
- Salida rígida: amortizarlo antes exige ampliar fondos propios por el mismo importe
- Retribución incierta: la parte variable puede ser baja o nula en años malos