Uruguay es el país del cono sur que legisló los activos virtuales de forma ordenada: la Ley 20.345 puso a los proveedores bajo el Banco Central, y reformó la Ley 18.627 de Mercado de Valores para admitir los valores escriturales de registro descentralizado, emitidos, transferidos y negociados mediante tecnologías de registro distribuido. Con estabilidad institucional, una industria fiduciaria madura y vocación de hub financiero, es una de las jurisdicciones más previsibles de la región para estructurar.
El marco: Ley 20.345, BCU y SSF
La Ley 20.345 incorporó los activos virtuales al perímetro del Banco Central del Uruguay: los proveedores de servicios de activos virtuales (PSAV) necesitan licencia y supervisión de la Superintendencia de Servicios Financieros (SSF), con obligaciones de prevención de lavado y protección del usuario. Los activos virtuales que son valores — el caso de casi toda tokenización de inversión — se rigen por la Ley 18.627 de Mercado de Valores y la misma SSF: registro del emisor, información al inversor y, si hay oferta pública, sus requisitos.
El vehículo: el fideicomiso uruguayo
La Ley 17.703 de fideicomiso es una de las más usadas de la región: fideicomisos financieros que emiten valores respaldados por el patrimonio fideicometido, con fiduciarios profesionales registrados ante el BCU. Es la variante uruguaya del fideicomiso latinoamericano y el vehículo natural para representar en tokens los certificados de participación o títulos de deuda del fideicomiso.
Qué se está tokenizando
Inmobiliario (Montevideo y Punta del Este atraen capital regional), agro y ganadería — Uruguay exporta trazabilidad ganadera y la tokenización de rentas agropecuarias encaja de forma natural — y deuda de empresas medianas. La lectura para un emisor: el país ofrece marco, fiduciario e inversor institucional local; lo que exige es hacerlo con estándar de oferta de valores desde el primer día.
Si el proyecto es inmobiliario y quieres captar de muchos inversores, el país tiene además un régimen de crowdfunding con sus propios límites: lo comparamos en crowdfunding inmobiliario en Latinoamérica.
Cómo trabajamos con emisores del país
La anatomía no cambia de país en país: clasificación del activo, vehículo con patrimonio separado, token con restricciones de transferencia, identidad verificada en cada transmisión y custodia seria — la plataforma de siete capas que construimos, con la capa legal local encima y un asesor jurídico del país al lado. El mapa completo de la región, en tokenización en Latinoamérica.
Marco descrito a mediados de 2026; los regímenes cambian — verifica el estado vigente antes de estructurar. ¿Proyecto en Uruguay? Hablemos.