APRENDE SOBRE BLOCKCHAIN Y WEB3 GRATIS

ERIR vs Iberclear: registro DLT frente al registro tradicional

Respuesta rápida

Ambos registran la titularidad de valores, pero sobre soportes distintos. La ERIR inscribe valores tokenizados representados mediante tecnología de registro distribuido bajo la LMVSI; Iberclear, el depositario central de valores español, lleva el registro de anotaciones en cuenta de los valores cotizados. La elección no es discrecional: depende de la forma de representación del valor y de si se admite a negociación en un mercado regulado.

Dos infraestructuras para una misma función jurídica

En el Derecho español, un valor negociable puede representarse mediante anotaciones en cuenta, títulos o sistemas basados en tecnología de registro distribuido. La forma de representación determina qué infraestructura registra la titularidad y las transmisiones. Anotación en cuenta y registro en DLT cumplen la misma función jurídica de constancia de la titularidad, pero descansan en arquitecturas y entidades responsables diferentes (Ley 6/2023 LMVSI BOE-A-2023-7053).

Qué es cada una

ERIR: Entidad Responsable de la Inscripción y el Registro de los valores negociables representados mediante sistemas basados en DLT. Es una figura creada por la LMVSI. Debe ser una entidad habilitada para tener instrumentos financieros en España, y la CNMV mantiene el registro de estas entidades (Ley 6/2023 LMVSI BOE-A-2023-7053).
Iberclear: depositario central de valores (CSD) de España, que lleva el registro contable de los valores representados por anotaciones en cuenta admitidos a negociación y presta los servicios de compensación y liquidación. Opera bajo el Reglamento europeo de depositarios centrales de valores (Reg. (UE) 909/2014).

Función y ámbito

ERIR: inscribe la emisión y registra la titularidad de valores tokenizados en una red o infraestructura DLT, garantizando la integridad e inmutabilidad de la emisión y la identificación de los titulares. Su ámbito natural es la emisión de valores no necesariamente admitidos a negociación en un mercado regulado.
Iberclear: centraliza el registro de anotaciones en cuenta y la liquidación de los valores cotizados, con liquidación en dinero de banco central a través de la infraestructura europea. Su ámbito es el de los mercados regulados y sistemas conectados.

Modelo de registro

ERIR: registro único de la emisión sobre una red DLT, en el que la entidad responsable es el punto de referencia oficial de los derechos sobre los valores tokenizados y de sus movimientos.
Iberclear: sistema de registro de dos niveles, en el que el depositario central lleva el registro central y las entidades participantes llevan el registro de detalle de sus clientes.

Responsabilidad

ERIR: responde de la corrección de la inscripción y del registro de los valores tokenizados, de la integridad de la emisión y de la identificación de los titulares, conforme al régimen de la LMVSI (Ley 6/2023 LMVSI BOE-A-2023-7053).
Iberclear: responde como depositario central conforme al Reglamento de CSD, con un régimen prudencial, de gobernanza y de gestión de riesgos propio de las infraestructuras de mercado (Reg. (UE) 909/2014).

Cuándo aplica cada una

Si el valor se representa mediante DLT y se emite, por ejemplo, en una STO sin admisión a negociación en un mercado regulado, el registro corresponde a una ERIR.
Si el valor se representa mediante anotaciones en cuenta y se admite a negociación en un mercado regulado, el registro corresponde a Iberclear como depositario central.
La decisión la determina la forma de representación elegida en la emisión y el mercado de destino, no una preferencia operativa del emisor.

Un dato de contexto

En España, la primera ERIR autorizada fue Ursus-3 Capital, en noviembre de 2024. La figura es por tanto reciente, frente a la trayectoria consolidada de Iberclear como depositario central de los valores cotizados.

Preguntas frecuentes

¿La ERIR sustituye a Iberclear?

No. Operan sobre formas de representación distintas. La ERIR registra valores tokenizados en DLT; Iberclear registra anotaciones en cuenta de valores cotizados. Conviven según cómo se represente el valor y dónde se negocie.

¿Puede una ERIR registrar valores admitidos a cotización en un mercado regulado?

El ámbito propio de la ERIR es el registro de valores tokenizados en DLT. La infraestructura de poscontratación de los valores cotizados en mercados regulados se articula a través del depositario central conforme al Reglamento de CSD (Reg. (UE) 909/2014).

¿Quién puede ser ERIR?

Una entidad habilitada para tener instrumentos financieros en España, como una entidad de crédito, una empresa de servicios de inversión o una agencia de valores. La CNMV lleva el registro de las ERIR (Ley 6/2023 LMVSI BOE-A-2023-7053).

¿El registro en DLT da la misma seguridad jurídica que la anotación en cuenta?

La LMVSI reconoce el registro mediante DLT como forma válida de representación de valores, con exigencias de integridad e inmutabilidad de la emisión e identificación de los titulares. El régimen de responsabilidad recae en la ERIR (Ley 6/2023 LMVSI BOE-A-2023-7053).

Qué significa para usted

Si está estructurando una emisión, defina primero la forma de representación del valor y el mercado de destino: esa decisión fija automáticamente la infraestructura de registro. Para valores tokenizados en DLT, necesitará designar una ERIR habilitada e inscrita en la CNMV. Para valores cotizados en un mercado regulado, la poscontratación discurre por el depositario central. No son opciones intercambiables: responden a soportes y regímenes jurídicos distintos.

Este contenido es divulgativo y formativo. No constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión, ni sustituye la consulta con un profesional colegiado. La normativa sobre tokenización y criptoactivos evoluciona; verifica siempre la versión vigente de las normas citadas en el BOE (boe.es) y EUR-Lex (eur-lex.europa.eu).

Unknown Gravity

Sobre el autor

Consultoría de alto rendimiento especializada en Blockchain. Expertos en tokenización.

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

·

Servicios

DESARROLLO‍
‍WEB3

Cualquiera puede ensamblar líneas de código.
‍
‍Nosotros vamos más allá.

‍Con una planificación meticulosa, un diseño cuidadosamente elaborado y un desarrollo centrado en el usuario, exploramos la complejidad del comportamiento humano para dar vida a soluciones que realmente conectan.

Utiliza la tecnología para crecer en el ámbito digital de tu empresa de forma segura.

Desarrollo
‍blockchain

• COLECCIONES NFTs & POAPs
• CRIPTOMONEDAS Y TOKENS
• REAL WORLD ASSETS (RWA)
• TOKENOMICS & WHITEPAPERs
• SMART CONTRACTS A MEDIDA
• AUDITORÍAS DE SMART CONTRACTS
• APLICACIONES DESCENTRALIZADAS (dApps)
• PASARELAS DE PAGO CON CRIPTOMONEDAS
• TOKENIZACIÓN
• BLOCKCHAIN PÚBLICA Y PRIVADA

ESPECIALIZADOS EN SOLUCIONES A MEDIDA.

ASESORÍA

¡Somos un equipo especializado en crear proyectos y lanzarlos al éxito!

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

·

From spain to the world

Calle peatonal con farolas alineadas y edificios clásicos a ambos lados, con una torre blanca al fondo.

SEDE

C. Marqués de Larios, 4
29005 - Málaga

Cuatro personas sentadas en sillas de mimbre en un patio con paredes de ladrillo y una hamaca.

LABS

C. La Gitanilla, 17
29004 - Málaga

LÍDERES EN INNOVACIÓN

Contacta con nosotros

TE AYUDAREMOS

Consulta gratuita, soluciones a medida.

¡Mensaje enviado correctamente!

Nos pondremos en contacto contigo a través del correo electrónico que proporcionaste en el formulario.

Oops! Algo ha ido mal al enviar el mensaje.