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title: "GENIUS Act: quién puede emitir stablecoins y qué exige"
url: "https://www.unknowngravity.com/articulos/genius-act-emisores-stablecoins"
site: Unknown Gravity
published: "2026-10-31T23:24:22+00:00"
modified: "2026-10-31T23:24:23+00:00"
language: es
description: "Quién puede emitir stablecoins con la GENIUS Act, qué reservas e informes exige, qué prohíbe y estado de sus normas a 31-10-2026 (regla final de la OCC)."
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# GENIUS Act: quién puede emitir stablecoins y qué exige

**La GENIUS Act (Public Law 119-27) solo permite emitir stablecoins de pago en EE. UU. a un «permitted payment stablecoin issuer»: una filial autorizada de un banco o de una cooperativa de crédito asegurados, un emisor federal aprobado por la OCC o un emisor estatal calificado. Le exige reservas al menos 1:1 en efectivo, depósitos y deuda del Tesoro a corto plazo, publicar cada mes su composición con el examen de una firma de auditoría registrada, cumplir la normativa contra el blanqueo y no pagar intereses. Se aplica desde el 18 de enero de 2027: la regla final que la OCC publicó el 23 de octubre de 2026 no adelanta esa fecha.**

La definición breve está en la ficha de la [GENIUS Act](/glosario/genius-act); esta guía explica qué exige a quien va a emitir, integrar o construir una stablecoin. No la confundas con la [CLARITY Act](/glosario/clarity-act), el proyecto sobre estructura de mercado que, a 31 de octubre de 2026, el Senado no ha aprobado (las comparamos en [GENIUS Act y CLARITY Act](/articulos/genius-act-clarity-act)). Las secciones citadas son de la ley salvo que se diga otra cosa.

## Quién puede emitir una stablecoin de pago

Desde la fecha efectiva será ilegal emitir una stablecoin de pago en EE. UU. sin ser emisor permitido (Sec. 3(a)), con multas de hasta 1 millón de dólares por infracción, hasta 5 años de prisión o ambas para quien participe a sabiendas (Sec. 3(f)). El emisor permitido debe estar constituido en EE. UU. (Sec. 2(23)) y entra por una de tres vías:

| Vía | Quién | Quién autoriza y supervisa | A tener en cuenta |
| --- | --- | --- | --- |
| Filial de una entidad asegurada | Filial de un banco o de una cooperativa de crédito con seguro federal, aprobada según la Sec. 5 | El regulador federal del banco (OCC, Reserva Federal o FDIC) o la NCUA (Sec. 2(25)) | La entidad matriz pide la aprobación |
| Emisor federal calificado | Entidad no bancaria aprobada por la OCC, banco nacional no asegurado con licencia de la OCC o sucursal federal de un banco extranjero (Sec. 2(11)) | OCC | La vía de una fintech que no es banco; la OCC exige un capital mínimo de 5 millones de dólares |
| Emisor estatal calificado | Entidad aprobada por un regulador estatal que no sea banco asegurado ni filial suya (Sec. 2(31)) | El regulador estatal, si su régimen es «sustancialmente similar» al federal (Sec. 4(c)) | Hasta 10.000 millones de dólares en circulación; por encima, 360 días para pasar al marco federal o, desde que supera el umbral, dejar de emitir, salvo dispensa (Sec. 4(d)) |

Una cotizada que no se dedica sobre todo a actividades financieras, o una empresa no financiera domiciliada fuera de EE. UU., solo puede emitir con el voto unánime del Stablecoin Certification Review Committee, formado por el Tesoro, la Reserva Federal y la FDIC (Sec. 4(a)(12) y 2(27)).

**Plazos.** El regulador tiene 30 días para decir si la solicitud está completa y 120 para resolver (Sec. 5(d)); según la OCC, ese plazo no corre antes de la fecha efectiva. Además, puede dispensar los requisitos de la ley hasta 12 meses a las filiales de bancos y a los emisores federales con una solicitud pendiente el día de la fecha efectiva (Sec. 5(f)).

## Reservas, reembolso y divulgación

- **Reservas 1:1** identificables, en efectivo o saldos en la Reserva Federal, depósitos a la vista en entidades aseguradas, deuda del Tesoro a 93 días o menos, repos a un día con colateral del Tesoro, fondos monetarios públicos que solo inviertan en esos activos u otros activos públicos igual de líquidos que apruebe el regulador; la mayoría, también en forma tokenizada (Sec. 4(a)(1)(A)). No se pueden pignorar ni reutilizar, salvo excepciones tasadas (Sec. 4(a)(2)).
- **Reembolso:** política pública con procedimientos y comisiones claros; las comisiones solo cambian con 7 días de preaviso (Sec. 4(a)(1)(B)). La regla de la OCC fija un máximo de 2 días hábiles y obliga a avisarla en 24 horas si las peticiones superan el 10 % de lo emitido en un día (12 CFR 15.12).
- **Informe mensual** en la web: stablecoins en circulación e importe y composición de las reservas, con su plazo medio y lugar de custodia (Sec. 4(a)(1)(C)). Cada mes lo examina una firma de auditoría registrada, y el consejero delegado y el director financiero certifican su exactitud ante el regulador, con sanciones penales si certifican a sabiendas algo falso (Sec. 4(a)(3)).
- **Auditoría anual** según las normas del PCAOB, publicada en la web, si supera 50.000 millones de dólares en circulación y no reporta ya a la SEC (Sec. 4(a)(10)).
- **Capital y riesgos** por reglamento (Sec. 4(a)(4)). La OCC exige al menos 5 millones de dólares de capital y activos equivalentes a 12 meses de gastos como respaldo operativo (12 CFR 15.41), además de informes semanales y trimestrales (12 CFR 15.14).
- **Custodia e insolvencia:** solo entidades supervisadas pueden custodiar las reservas y las claves de emisión (Sec. 10), y en una insolvencia los tenedores tienen prioridad sobre las reservas (Sec. 11).

## Prohibiciones y prevención del blanqueo

- **Intereses:** ni el emisor permitido ni el extranjero pueden pagar intereses o rendimiento, en efectivo, tokens u otra forma, solo por tener, usar o conservar la stablecoin (Sec. 4(a)(11)).
- **Venta vinculada y nombres engañosos:** no puede condicionar un servicio a que el cliente contrate otro producto (Sec. 4(a)(8)) ni presentar la stablecoin como moneda de curso legal o garantizada por el Gobierno; usar «USD» en el nombre sí está permitido (Sec. 4(a)(9)).
- **Distribución:** desde el 18 de julio de 2028, exchanges, custodios y demás proveedores de servicios de activos digitales no podrán ofrecer ni vender a personas en EE. UU. stablecoins de emisores no permitidos, salvo excepciones (Sec. 3(b)(1)). Aparte, las stablecoins de emisores no permitidos no cuentan como efectivo o equivalente a efectos contables (Sec. 3(g)).
- **Blanqueo y sanciones:** el emisor es «entidad financiera» a efectos de la Bank Secrecy Act: programa de prevención con responsable, registros, comunicación de operaciones sospechosas, capacidad técnica para bloquear, congelar y rechazar operaciones ilícitas, identificación de clientes y programa de sanciones (Sec. 4(a)(5)).
- **Órdenes de las autoridades:** solo puede emitir si tiene capacidad tecnológica para cumplir cualquier «lawful order» (Sec. 4(a)(6)(B)), es decir, una orden definitiva y válida, sujeta a recurso, que obligue a incautar, congelar, quemar o impedir la transferencia de stablecoins o cuentas concretas (Sec. 2(16)).

La Sec. 3 no se aplica a las transferencias directas entre particulares sin intermediario ni a las wallets de autocustodia (Sec. 3(h)), y desde la fecha efectiva las stablecoins de pago de un emisor permitido no son valores ni commodities (Sec. 17).

## Calendario y estado de las normas

La ley entra en vigor en la fecha más temprana entre los 18 meses desde su firma y los 120 días desde que los reguladores federales primarios publiquen cualquier reglamento final de desarrollo (Sec. 20). La OCC publicó el primero el 23 de octubre de 2026; 120 días después es el 20 de febrero de 2027, más tarde que los 18 meses, así que, como concluye la propia OCC, la fecha efectiva es el 18 de enero de 2027.

### Estado a 31 de octubre de 2026

| Regulador | Situación | Documentos del Federal Register |
| --- | --- | --- |
| OCC | Regla final (nueva parte 15 del 12 CFR: autorización, reservas, reembolso, capital, emisores extranjeros y custodia), en vigor el 18-1-2027. Su norma de blanqueo y sanciones sigue en propuesta | 2026-21706 (91 FR 67000); propuesta 2026-12692 |
| FDIC | Tres propuestas: aprobación de filiales; requisitos y estándares, incluidos los depósitos tokenizados; blanqueo y sanciones | 2025-23510, 2026-06974, 2026-11342 |
| Reserva Federal | Dos propuestas (sus competencias y el procedimiento de solicitud); comentarios hasta el 30-11-2026 | 2026-19860, 2026-19899 |
| NCUA | Dos propuestas (licencias y propuesta complementaria) | 2026-02868, 2026-09915 |
| Tesoro | Regla provisional sobre cómo revisa el Stablecoin Certification Review Committee las certificaciones de los regímenes estatales, vigente desde el 30-9-2026; propuestas sobre el régimen estatal y sobre emisión, oferta y venta (comentarios cerrados el 19-10-2026) | 2026-19966, 2026-06489, 2026-16796 |
| FinCEN y OFAC | Propuesta de blanqueo y sanciones y, con los reguladores bancarios, de identificación de clientes | 2026-06963, 2026-12460 |

El plazo de un año para reglamentar (Sec. 13(a)) venció el 18 de julio de 2026 sin reglas finales. La OCC aceptará solicitudes cuando la Oficina de Gestión y Presupuesto (OMB) apruebe sus formularios, que admiten comentarios hasta el 23 de noviembre de 2026, y lo anunciará en un boletín. El Federal Register no recoge ninguna determinación del Tesoro que declare comparable el régimen de otro país (Sec. 18(b)). Última actuación verificada: 29 de octubre de 2026, corrección del aviso de la OCC sobre los formularios de solicitud.

**Próximas fechas:** 30-11-2026, cierre de comentarios de la Reserva Federal y de la regla provisional del Tesoro; 18-1-2027, fecha efectiva; 18-7-2027, fecha en la que el Tesoro debería haber cerrado los acuerdos de reciprocidad (Sec. 18(d)(3)); 18-1-2028, límite para la primera certificación de los regímenes estatales (Sec. 4(c)(4)); 18-7-2028, prohibición a las plataformas (Sec. 3(b)(1)).

## Si emites fuera de EE. UU. (y la relación con MiCA)

Para librarse de las prohibiciones de la Sec. 3, un emisor extranjero (constituido o domiciliado fuera de EE. UU. y no permitido, Sec. 2(12)) tiene que cumplir cuatro condiciones (Sec. 18(a)): que el Tesoro haya declarado comparable el régimen de su supervisor; que esté registrado en la OCC, que da el registro por aprobado a los 30 días si no lo rechaza; que tenga en entidades de EE. UU. reservas suficientes para la liquidez de sus clientes estadounidenses, salvo acuerdo de reciprocidad; y que su país no esté bajo sanciones integrales ni designado como jurisdicción de riesgo principal de blanqueo. Para la OCC, una forma de cumplir la tercera es que los tenedores en EE. UU. tengan menos del 50 % de lo emitido y que las reservas en EE. UU. equivalgan al menos al 50 % (12 CFR 15.31).

Además, en nuestra lectura, que coincide con la del Tesoro en su propuesta 2026-16796, desde la fecha efectiva una plataforma no puede ofrecer en EE. UU. su stablecoin si el emisor no tiene capacidad tecnológica para cumplir las órdenes de las autoridades y los acuerdos de reciprocidad (Sec. 3(b)(2)): el aplazamiento a 2028 solo figura en la Sec. 3(b)(1). La prohibición de intereses también le alcanza (Sec. 4(a)(11)). A 31 de octubre de 2026, el Federal Register no recoge ninguna declaración de comparabilidad, y la ley exige publicarla allí antes de que surta efecto (Sec. 18(b)(1)).

**Si emites en la UE.** Bajo MiCA, una stablecoin referenciada a una sola moneda oficial es una ficha de dinero electrónico ([EMT](/glosario/emt-token-dinero-electronico)). Las dos normas se parecen, pero, en nuestra lectura, hoy no hay reconocimiento mutuo: la autorización MiCA no permite emitir en EE. UU. y la aprobación GENIUS no permite ofrecer al público en la UE.

|  | GENIUS Act (EE. UU.) | MiCA (UE, EMT) |
| --- | --- | --- |
| Quién emite | Emisor permitido constituido en EE. UU. (Sec. 2(23)) | Entidad de crédito o de dinero electrónico autorizada, con libro blanco notificado y publicado (art. 48) |
| Reservas | Al menos 1:1 en efectivo, depósitos, deuda del Tesoro a 93 días o menos y otros activos tasados (Sec. 4(a)(1)(A)) | Al menos el 30 % en cuentas separadas en entidades de crédito; el resto, en activos muy líquidos de la misma moneda (art. 54) |
| Reembolso | Política pública; se permiten comisiones si se informan (Sec. 4(a)(1)(B)); 2 días hábiles con la OCC | En cualquier momento, a la par y sin comisión (art. 49) |
| Intereses | Prohibidos al emisor (Sec. 4(a)(11)) | Prohibidos al emisor y a los proveedores de servicios de criptoactivos (art. 50) |

Para emitir en euros, mira la guía de [stablecoins de euro](/articulos/stablecoin-de-euro) y la ficha de [MiCA](/glosario/mica-reglamento-criptoactivos); para Latinoamérica, [stablecoins en Latinoamérica](/articulos/stablecoins-en-latinoamerica).

## Qué tiene que construir técnicamente un emisor

La ley no impone una blockchain ni un estándar de token, pero, en nuestra lectura, varias obligaciones solo se cumplen si los contratos y los sistemas se diseñan para ellas desde el principio:

| Lo que exigen la ley o la regla de la OCC | Diseño técnico que proponemos |
| --- | --- |
| Cumplir órdenes de incautar, congelar, quemar o impedir transferencias (Sec. 4(a)(6)(B)) y bloquear operaciones ilícitas (Sec. 4(a)(5)) | Un [smart contract](/glosario/smart-contract) con lista de bloqueo, congelación por dirección y quema de saldos bloqueados, con roles separados, registro de eventos y la misma lógica en cada red donde circule |
| Emitir solo con reservas 1:1 | [Acuñación](/glosario/minting-acunacion) y quema conectadas a la tesorería: se acuña con los fondos confirmados y el cliente identificado, y se quema al reembolsar; claves de acuñación con límites y [multisig](/glosario/multisig-multifirma) o [MPC](/glosario/mpc-computacion-multiparte) |
| Informe mensual examinado por un auditor (Sec. 4(a)(1)(C) y 4(a)(3)) | Conciliación diaria entre el suministro en todas las redes y los saldos en bancos y custodios, con pista de auditoría. Una [prueba de reservas](/glosario/proof-of-reserves) en cadena ayuda, pero no sustituye al examen |
| Reembolso en 2 días hábiles (regla de la OCC) | Cola de reembolsos con plazos medidos y alertas por volumen anómalo, como el umbral del 10 % en 24 horas |
| Custodia por entidades supervisadas (Sec. 10) | Integración por API con el banco y el custodio autorizados del cliente para conciliar saldos y ordenar movimientos |
| Clientes, sanciones y operaciones sospechosas (Sec. 4(a)(5)) | [KYC](/glosario/kyc-know-your-customer) y KYB de los clientes directos, cribado de direcciones y de listas de sanciones y monitorización de transacciones en cadena |

Cada versión del contrato debería pasar una [auditoría de smart contracts](/servicios/auditoria-smart-contracts) antes de desplegarse, y las funciones de congelar y quemar necesitan un procedimiento interno que diga quién las ejecuta y en cumplimiento de qué orden de la autoridad.

En Unknown Gravity diseñamos y desarrollamos esta capa técnica ([smart contracts](/servicios/empresa-desarrollo-smart-contracts), integraciones y reporte) con el asesor jurídico del cliente y las entidades autorizadas que actúan como emisor, banco o custodio. No emitimos stablecoins, no custodiamos reservas y no damos asesoramiento jurídico.

**¿Por dónde empezar?** Si vas a cobrar, pagar o mover tesorería con stablecoins de emisores autorizados, mira [pagos con stablecoins](/servicios/pagos-con-stablecoins). Si valoras emitir y necesitas traducir la GENIUS Act y MiCA a arquitectura, plazos y presupuesto, empieza por la [consultoría blockchain](/servicios/consultoria-blockchain) o [agenda una reunión](/meeting).

## Preguntas frecuentes

### ¿Cuándo entra en vigor la GENIUS Act?

El 18 de enero de 2027, 18 meses después de su firma. Solo se habría adelantado con una regla final de un regulador federal primario publicada más de 120 días antes. La primera, de la OCC, es del 23 de octubre de 2026, y la propia OCC confirma esa fecha.

### ¿Puede emitir una stablecoin una empresa que no es banco?

Sí, constituida en EE. UU. y con la aprobación de la OCC como emisor federal calificado o la de un regulador estatal, en este caso hasta 10.000 millones de dólares en circulación. Una cotizada no financiera necesita además el voto unánime del Stablecoin Certification Review Committee.

### ¿Puede una stablecoin pagar intereses?

El emisor no, y tampoco el emisor extranjero: la ley prohíbe cualquier interés o rendimiento solo por tener, usar o conservar la stablecoin (Sec. 4(a)(11)). En la UE, MiCA extiende la prohibición a los proveedores de servicios de criptoactivos (art. 50).

### ¿Sirve una autorización MiCA para vender la stablecoin en EE. UU.?

No por sí sola. Hace falta que el Tesoro declare comparable el régimen de la UE, registrarse en la OCC y tener reservas suficientes en EE. UU.; a 31 de octubre de 2026 no hay ninguna declaración de comparabilidad. La alternativa es constituir allí una entidad que se autorice como emisor permitido.

### ¿Cuándo se puede pedir la autorización a la OCC?

Cuando la OMB apruebe sus formularios; la OCC lo anunciará en un boletín. Quien quiera la dispensa de hasta 12 meses de la Sec. 5(f) debería presentar la solicitud antes del 18 de enero de 2027; el resto puede hacerlo después.

## Fuentes

- [Public Law 119-27, GENIUS Act (govinfo)](https://www.govinfo.gov/app/details/PLAW-119publ27)
- [Expediente de S. 1582 (BILLSTATUS, govinfo)](https://www.govinfo.gov/bulkdata/BILLSTATUS/119/s/BILLSTATUS-119s1582.xml)
- [OCC: regla final 2026-21706 (91 FR 67000, 23-10-2026)](https://www.federalregister.gov/documents/2026/10/23/2026-21706/implementing-the-guiding-and-establishing-national-innovation-for-us-stablecoins-act-for-the)
- [OCC: aviso sobre los formularios de solicitud 2026-21704](https://www.federalregister.gov/documents/2026/10/23/2026-21704/agency-information-collection-activities-proposed-information-collection-submission-for-omb-review) y [corrección 2026-22036](https://www.federalregister.gov/documents/2026/10/29/2026-22036/agency-information-collection-activities-proposed-information-collection-submission-for-omb-review)
- [Tesoro: regla provisional 2026-19966](https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/30/2026-19966/forms-and-procedures-for-review-of-state-certifications-by-the-stablecoin-certification-review)
- [Tesoro: propuesta sobre emisión, oferta y venta 2026-16796](https://www.federalregister.gov/documents/2026/08/18/2026-16796/genius-act-regulations-on-payment-stablecoin-issuance-offer-and-sale)
- [Reserva Federal: propuesta 2026-19860](https://www.federalregister.gov/documents/2026/09/29/2026-19860/implementing-the-federal-reserve-boards-responsibilities-under-the-genius-act)
- [FDIC: propuesta 2026-06974](https://www.federalregister.gov/documents/2026/04/10/2026-06974/genius-act-requirements-and-standards-for-fdic-supervised-permitted-payment-stablecoin-issuers-and)
- [FinCEN y OFAC: propuesta 2026-06963](https://www.federalregister.gov/documents/2026/04/10/2026-06963/permitted-payment-stablecoin-issuer-anti-money-launderingcountering-the-financing-of-terrorism)
- [Expediente de H.R. 3633, CLARITY Act (BILLSTATUS, govinfo)](https://www.govinfo.gov/bulkdata/BILLSTATUS/119/hr/BILLSTATUS-119hr3633.xml)
- [Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCA), arts. 48 a 50 y 54 (EUR-Lex)](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj)

*Este artículo es informativo y no sustituye al asesoramiento jurídico. Estado verificado a 31 de octubre de 2026; la ley y sus reglas pueden cambiar: consulta el texto vigente en [govinfo](https://www.govinfo.gov/app/details/PLAW-119publ27), el [Federal Register](https://www.federalregister.gov/) y, para MiCA, [EUR-Lex](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj).*